La inversión multifamily atraviesa uno de sus mejores momentos en España. Tras varios años condicionados por la subida de los tipos de interés, el mercado residencial destinado al alquiler ha recuperado dinamismo y vuelve a situarse entre las principales opciones para el capital institucional, con unas perspectivas de crecimiento que apuntan a cifras récord. Según el último informe elaborado por la consultora inmobiliaria internacional JLL, la inversión en este segmento podría alcanzar los 5.000 millones de euros en 2026. De cumplirse esta previsión, supondría el mayor volumen registrado hasta la fecha en el mercado español de inversión residencial.
La evolución del sector también se refleja en el peso que España ha adquirido dentro del contexto europeo. Durante el primer trimestre del año concentró el 14% de toda la inversión multifamily realizada en Europa, un porcentaje que confirma el creciente interés que despierta el mercado nacional entre fondos, gestoras e inversores especializados.
¿Qué es la inversión Multifamily y por qué gana protagonismo?
La inversión multifamily consiste en la adquisición, promoción o gestión de edificios completos de viviendas destinados al alquiler. A diferencia de la compra de inmuebles individuales, este modelo apuesta por gestionar de forma profesional un conjunto residencial, lo que permite ofrecer una explotación más eficiente y estable para los inversores. Su crecimiento responde a una combinación de factores económicos y demográficos. La demanda de vivienda en alquiler continúa aumentando, mientras la oferta sigue siendo insuficiente en muchas zonas, una circunstancia que convierte a este tipo de activos en una alternativa especialmente atractiva para quienes buscan inversiones a largo plazo.
Desde JLL explican que el interés por el mercado multifamily «se apoya en tendencias estructurales» que seguirán impulsando la demanda durante los próximos años. La directora de Capital Markets Living de JLL España, Paola Erhardt, destaca que España mantiene «una de las dinámicas demográficas más favorables de Europa», impulsada por el crecimiento de la población y la creación de nuevos hogares. Estos factores permiten anticipar unas necesidades de vivienda sostenidas en el tiempo y ofrecen mayor visibilidad a quienes invierten en este segmento. Esa estabilidad es una de las razones por las que el mercado español continúa atrayendo cada vez más capital.
La vivienda asequible impulsa una nueva etapa del mercado
Uno de los cambios más relevantes dentro de la inversión multifamily es el creciente protagonismo de la vivienda protegida y de la vivienda asequible incentivada. Este segmento se ha convertido en uno de los principales motores del mercado debido a la elevada demanda existente y al desarrollo de nuevos modelos de colaboración entre el sector público y el privado. Hasta finales de mayo, la inversión destinada a este tipo de vivienda alcanzó los 830 millones de euros, una cifra que ya supera el máximo histórico registrado en un año completo. El dato refleja el interés que despiertan los proyectos vinculados al incremento de la oferta residencial asequible.
Paralelamente, modalidades como el Build to Rent (BTR), que engloba promociones construidas específicamente para destinarlas al alquiler, y el Private Rented Sector (PRS), correspondiente al mercado profesionalizado del alquiler residencial, continúan captando importantes volúmenes de inversión. Ambos segmentos forman parte del denominado mercado Living, uno de los activos inmobiliarios con mejores perspectivas de crecimiento.
La transformación del mercado también se aprecia en la llegada de nuevos inversores y en la consolidación de operadores especializados. Este proceso está favoreciendo un sector más profesionalizado, con mayor liquidez y operaciones de mayor tamaño. Entre enero de 2025 y mayo de 2026, los fondos de Private Equity concentraron el 49% de toda la inversión multifamily realizada en España. Los inversores institucionales representaron otro 21%, mientras que el 67% del capital invertido tuvo origen internacional, una muestra del atractivo que sigue despertando el mercado español. El informe también señala un aumento de las estrategias value-add, centradas en la compra de carteras residenciales con potencial de revalorización mediante su reposicionamiento o la venta individualizada de viviendas. A ello se suma el crecimiento de las operaciones corporativas y de las plataformas especializadas en gestión residencial.
