El sector Living se reafirma como foco de inversión impulsado por los productos más alternativos (Flex Living, residencias de estudiantes y senior living) y el segmento affordable dentro del residencial en alquiler.
Durante la primera mitad del 2024, el segmento ha encabezado el ranking de la inversión inmobiliaria en España con 1.497 millones de euros, el 27% del total transaccionado, un volumen que supone una ligera caída del 8% respecto al mismo periodo de 2023, según datos de la consultora CBRE.
El Flex Living continúa su crecimiento y se situó como el producto estrella del sector Living en el primer semestre, con 708 millones transaccionados (47% del total). El volumen alcanzado triplica la cifra del primer semestre de 2023 (240 millones).
La inversión se vio impulsada por la compra de suelo para nuevos proyectos y por la reconversión de edificios de oficinas a espacios Flex Living, tendencia que ya se observaba desde el inicio del año. Madrid se mantuvo como principal destino de la inversión (83% del volumen total), seguida de otras ciudades como Valencia, Málaga y Zaragoza.
El segmento de inversión residencial ocupó la segunda posición, concentrando el 35% del total transaccionado en el sector Living a través de 525 millones (223 millones en BTR y 301 millones en PRS).
Los inversores en búsqueda de unos mayores retornos han desplazado durante los últimos meses parte de su estrategia y actividad al residencial en compraventa. El segmento affordable supuso en el primer semestre casi la mitad de la inversión en residencial en alquiler (46%) reflejando el interés inversor por este tipo de activos. Por ubicación, Madrid sobresalió con el 54% de la inversión nacional en Multifamily.
Las residencias de estudiantes alcanzaron un volumen de inversión de 219 millones (15% del total), concentrado íntegramente en Barcelona, y destacando la compra por parte de Morgan Stanley a Grupo Vita de dos residencias de estudiantes que suman 624 camas. A medida que los inversores buscan nuevas oportunidades en este segmento, otras ciudades Tier II con fundamentos sólidos se convertirán en destinos atractivos y claves para la inversión en los próximos meses.
El Senior Living, pese a ser el producto menos maduro del sector Living, registró la primera transacción del año en Alicante, provincia con más seniors extranjeros de España (19% del total). La gran limitación de este segmento es la falta de operadores especializados mientras que las perspectivas demográficas avalan un gran crecimiento de este producto a futuro, señala la consultora.
También sigue ganando peso en el mercado español el segmento del residencial de lujo, ultra lujo y productos de branded y serviced apartment. «El auge de este segmento está impulsado por la creciente demanda de propiedades de lujo; el aumento de la inversión extranjera en el sector inmobiliario español y la solidez del sector turístico. El mercado branded y serviced residences seguirá profesionalizándose, con actores y operadores que darán ese valor diferencial a los proyectos», ha explicado Javier Kindelan, Vicepresidente y Head de Living en España de CBRE.
Las rentabilidades prime residenciales permanecieron estables en el segundo trimestre, situándose en el 3,8% en Madrid y 4,0% en Barcelona. Las perspectivas de mercado son positivas en base al incremento de la demanda en alquiler, escasez de oferta y rentas al alza (+14% interanual). El Flex Living ha seguido la misma tendencia, manteniendo los activos de Coliving los 50 pbs de diferencia con respecto al Multifamily. Las residencias de estudiantes son el primer activo que ha llegado a una situación de compresión de yields por el fuerte interés inversor (-10 pbs con respecto al trimestre anterior).
El mercado residencial en compraventa se sitúa en una fase del ciclo inmobiliario de desaceleración moderada, sin embardo se ha observado un dinamismo mayor de lo esperado en los primeros meses del año. La demanda creció un 1,8% en términos interanuales (161.000 viviendas vendidas en el primer trimestre) gracias al buen pulso del mercado laboral y las compraventas de extranjeros.
«La accesibilidad a la vivienda se mantiene como uno de los principales retos del mercado residencial en España. Sin embargo, el inicio del descenso de los tipos de interés y el avance del poder adquisitivo de las familias han dado un pequeño respiro a la tasa de esfuerzo; se espera que esta tendencia continúe en los próximos trimestres», comenta Kindelan. Respecto a la oferta, el profesional añade que «sigue siendo muy escasa y se encuentra lejos de cubrir la creación de hogares anuales. Iniciativas como la llevada a cabo por la Comunidad de Madrid sobre cambios de uso de suelo calificado como terciario (oficinas) a uso residencial para implantar viviendas protegidas contribuirá a poner más oferta en el mercado».
