Neinor Homes ha puesto en marcha el último movimiento para completar la adquisición de Aedas Homes y retirar definitivamente a la promotora del mercado bursátil. La compañía ha anunciado una oferta pública de adquisición (opa) de exclusión dirigida a los accionistas que todavía conservan títulos de Aedas, a quienes ofrecerá 24 euros por acción para hacerse con el porcentaje de capital que aún no está en sus manos.
La operación afecta al 1,85% del accionariado que Neinor todavía no controla y supone un desembolso aproximado de 19,4 millones de euros. Con esta oferta, la empresa busca cerrar una operación de concentración que comenzó en 2025 y que dará lugar a uno de los mayores grupos del sector inmobiliario residencial en España. El precio propuesto se mantiene en los mismos 24 euros por título que Neinor ofreció en su anterior opa obligatoria, una cantidad que representa una prima cercana al 7% respecto a la cotización actual de Aedas. De esta manera, los inversores minoritarios tendrán una nueva oportunidad para vender sus participaciones por un importe superior al que recibirían si acudieran directamente al mercado bursátil.
Una última oportunidad para los accionistas minoritarios
Neinor ha ido incrementando progresivamente su presencia en Aedas mediante distintas operaciones de compra. Después de las dos ofertas públicas anteriores y de las adquisiciones realizadas posteriormente en el mercado, la compañía controla actualmente el 98,15% del capital de la promotora, por lo que la nueva opa se dirige exclusivamente al pequeño porcentaje de accionistas que todavía permanece en ella.
Las acciones de Aedas se negocian actualmente en torno a los 22,40 euros, por debajo de los 24 euros que plantea Neinor para esta operación. La diferencia permite a los inversores que aún no han vendido acceder a una última ventana de liquidez en unas condiciones económicas más favorables que las que ofrece la cotización en estos momentos. El capital minoritario al que se dirige la oferta está repartido prácticamente a partes iguales entre inversores institucionales y particulares. Cada uno de estos grupos representa aproximadamente la mitad de las acciones que todavía no controla Neinor, por lo que la propuesta permitirá salir tanto a fondos y entidades de inversión como a pequeños accionistas.
La oferta cuenta con una valoración independiente realizada por KPMG y deberá superar los trámites correspondientes para hacerse efectiva. En concreto, la exclusión de cotización tendrá que recibir primero el visto bueno de la Junta General Extraordinaria de Aedas, convocada para el próximo 17 de noviembre de 2026, además de la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El calendario previsto sitúa la desaparición definitiva de Aedas del mercado bursátil entre diciembre de 2026 y enero de 2027, una vez completados los procedimientos necesarios.
El camino hacia la integración de las dos promotoras
La operación actual representa el último capítulo de un proceso que Neinor anunció en junio de 2025, cuando inició la adquisición de Aedas mediante la compra de la participación mayoritaria que estaba en manos del fondo estadounidense Castlelake.
La primera OPA, completada en diciembre de 2025, permitió a Neinor hacerse con el 79,20% de Aedas a cambio de 21,335 euros por acción. Posteriormente, la compañía lanzó una segunda oferta, esta vez de carácter obligatorio, que elevó el precio hasta los 24 euros por título y le permitió sumar otro 17,63% del capital en marzo de 2026. Entre ambas operaciones, la inversión realizada alcanzó los 923 millones de euros. Desde entonces, Neinor ha seguido comprando acciones hasta situar su participación en el 98,15%, porcentaje que deja prácticamente completado el control de la promotora.
La retirada de Aedas de bolsa también facilitará que las dos empresas funcionen bajo una estructura corporativa más sencilla. La integración ya ha comenzado con la incorporación de directivos de Aedas al equipo de Neinor, aunque la compañía prevé profundizar en los cambios organizativos durante los próximos meses, con una reorganización de sus delegaciones regionales y la designación de responsables para cada territorio.
El consejero delegado de Neinor Homes, Jordi Argemí, ha explicado que la exclusión permitirá «simplificar procesos y aspectos logísticos y administrativos». Además, ha destacado que la oferta supone una oportunidad adicional para los pequeños accionistas, que podrán vender sus títulos al mismo precio que en la anterior OPA obligatoria. Por su parte, Mario Lapiedra, CIO y consejero delegado adjunto de la compañía, ha señalado que la adquisición ya completada permitirá trabajar «como una única compañía», aprovechando los activos y los equipos de ambas promotoras.
Remuneración a los accionistas
La operación con Aedas Homes coincide con un nuevo impulso de Neinor Homes a su política de remuneración al accionista. La compañía ha convocado una Junta General Extraordinaria para el próximo 17 de noviembre de 2026, en la que someterá a votación nuevas distribuciones de dividendos y la amortización de las acciones propias adquiridas durante su programa de recompra.
En concreto, Neinor ha recomprado en 2026 1,65 millones de acciones propias a un precio medio de 15,75 euros por título, lo que supone un descuento del 14% respecto a su valor liquidativo (NAV), situado en 18,32 euros por acción. El Consejo de Administración propone amortizar estos títulos mediante una reducción de capital que, si recibe la aprobación correspondiente, se hará efectiva antes del 21 de diciembre y reducirá un 1,7% el número de acciones en circulación, hasta situarlo en 97.212.691.
La junta también abordará un incremento del importe previsto para el reparto de diciembre de 2026. A los 72,9 millones de euros aprobados en abril se sumarán otros 7,1 millones, de manera que la distribución total alcanzará los 80 millones de euros, equivalentes a 0,82 euros por acción, cuyo abono está previsto para el 31 de diciembre. Además, la promotora solicitará autorización para realizar otros dos pagos de 70 millones de euros cada uno, previstos para febrero y abril o mayo de 2027. Si todas las propuestas salen adelante, Neinor distribuirá un total de 220 millones de euros entre el último trimestre de 2026 y el segundo trimestre de 2027, con una remuneración de 2,26 euros por acción.
Pero los planes de la compañía van más allá de estos próximos repartos. Neinor prevé distribuir otros 110 millones de euros durante el resto de 2027 y entre 200 y 250 millones adicionales en 2028, lo que elevaría la remuneración prevista a aproximadamente 555 millones de euros en los próximos dos años.
El consejero delegado de Neinor, Jordi Argemí, ha destacado que la empresa espera devolver a sus accionistas en aproximadamente la mitad de tiempo una cantidad equivalente a los 555 millones de euros distribuidos desde marzo de 2023. Según ha explicado, la política planteada ofrece «entre 3 y 4 pagos al año» y se apoya en la visibilidad del plan de negocio de la compañía. Por su parte, Mario Lapiedra ha defendido la capacidad de Neinor para combinar el crecimiento empresarial con la remuneración a sus inversores. El directivo ha señalado que la compañía espera más que duplicar su beneficio por acción (BPA), desde los 0,70 euros de 2025 hasta una horquilla de entre 1,65 y 1,75 euros en 2027 y 2028.
Más sobre estas empresas
Resultados, puesto en el ranking de promotoras, promociones de obra nueva y todas las noticias:
Neinor Homes →Aedas Homes →¿Qué temas trata esta noticia?
