Merlin Properties ha cerrado el primer semestre de 2026 con un beneficio neto contable de 579 millones de euros, una cifra que supone un incremento del 12,9% respecto a los 512,9 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. La compañía inmobiliaria destaca que estos resultados reflejan una evolución positiva de su negocio, con crecimiento de ingresos y una cartera de activos que mantiene elevados niveles de ocupación.
Los ingresos totales de la socimi alcanzaron los 308 millones de euros durante los seis primeros meses del año, un 11% más que en el mismo periodo anterior, incluyendo unas rentas brutas de 292 millones. Además, el resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (ebitda) se situó en 229 millones de euros, con un crecimiento del 11,7%. El beneficio operativo, conocido como FFO, alcanzó los 180 millones de euros, un 8% más que un año antes. La compañía señala que esta evolución se produce a pesar del aumento de los gastos financieros y confirma su previsión de alcanzar un FFO de 340 millones de euros en el conjunto de 2026, equivalente a unos 0,55 euros por acción.
El negocio de centros de datos impulsa la creación de valor
Uno de los principales motores del crecimiento de Merlin durante este semestre ha sido su división de centros de datos, un área que continúa ganando peso dentro de la estrategia de la compañía. Según la empresa, este negocio fue responsable de aproximadamente el 80% de la creación de valor registrada durante el periodo.
El valor bruto de los activos de Merlin ascendió a 13.508 millones de euros, con una revalorización comparable del 3,7% respecto al cierre de 2025. Por su parte, el valor neto de los activos alcanzó los 9.913 millones de euros, lo que equivale a 15,99 euros por acción, después de descontar los 0,22 euros por acción distribuidos en mayo. La compañía continúa avanzando en el desarrollo del Plan MEGA, centrado en ampliar su infraestructura digital. En este proyecto, Merlin acumula ya 160 MW alquilados o prealquilados y considera que se encuentra en una posición favorable para superar el objetivo de 200 MW previsto para 2026.
La primera fase del Plan MEGA, con 64 MW de capacidad, está completamente equipada y alquilada, mientras que Barcelona y Bilbao-Arasur ya generan flujo de caja completo. Madrid-Getafe comenzará a hacerlo una vez finalicen las conexiones eléctricas previstas para el cuarto trimestre de 2026. En la segunda fase, con 254 MW de capacidad, la comercialización está superando las previsiones iniciales. La compañía ha logrado alquilar por completo Bilbao-Arasur 02 doce meses antes de su entrega y Bilbao-Arasur 01 dieciocho meses antes de su entrada en funcionamiento.
Evolución positiva en oficinas, logística y centros comerciales
Más allá del negocio digital, los activos tradicionales de Merlin también mostraron una evolución favorable durante el semestre. En el conjunto de la cartera, la compañía registró un crecimiento de las rentas comparables del 3,3% y mantuvo niveles elevados de ocupación. En el segmento de oficinas, Merlin contrató 85.540 metros cuadrados durante los primeros seis meses del año, con un aumento de las rentas comparables del 2,4%. La ocupación alcanzó el 93,6%, mientras que Madrid y Lisboa continuaron destacando por su fortaleza operativa, con tasas del 95,4% y del 96,1%, respectivamente.
Durante este periodo se reincorporaron a la cartera los edificios PE Cerro Gamos 2 y 3, con una superficie conjunta de 15.208 metros cuadrados. Estos inmuebles volvieron a estar plenamente ocupados después de finalizar sus trabajos de reforma y ser entregados de nuevo a sus arrendatarios. La cartera logística también mantuvo una tendencia positiva, con un crecimiento de las rentas comparables del 1,2% y una ocupación del 95%. La compañía continúa trabajando en proyectos próximos a finalizar, como Lisboa Park C, Cabanillas Park II C y Valencia-Bétera A. Por su parte, los centros comerciales registraron uno de los mejores comportamientos operativos del semestre. Las rentas comparables aumentaron un 6,4%, las ventas de los inquilinos crecieron un 8,4% y la ocupación llegó al 96,9%.
Merlin reduce su endeudamiento y mantiene una posición financiera sólida
En el ámbito financiero, la compañía cerró el semestre con un nivel de endeudamiento del 24,5%, frente al 28,9% registrado al cierre de 2025. Esta reducción se produce después de la ampliación de capital realizada en marzo para financiar la tercera fase del Plan MEGA.
La posición de liquidez de Merlin alcanza los 2.571 millones de euros, mientras que el vencimiento medio de la deuda se sitúa en cuatro años. Además, las agencias de calificación S&P y Moody’s han reafirmado las notas crediticias de la compañía, con BBB+ y Baa1, respectivamente. En cuanto a la actividad de venta de activos, Merlin ha completado hasta julio operaciones de desinversión por valor de 75 millones de euros correspondientes a activos no estratégicos. También cuenta con otros 91 millones de euros firmados para ejecutarse durante el segundo semestre de 2026 y en 2027.
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