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Merlin dispara su beneficio hasta los 512 millones por una fuerte revalorización de sus activos

Su beneficio operativo crece un 4,1%, mientras sus ingresos por rentas se mantienen estables, con una ligera subida del 0,4%.

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Merlin Properties sortea la crisis sanitaria. La compañía liderada por Ismael Clemente cierra 2021 elevando sus ingresos por rentas un 0,4%, hasta los 505 millones.

También, su ebitda crece un 3,2%, hasta los 377 millones, y logra un beneficio operativo de 273 millones, un 4,1% superior al de 2020.

Su beneficio neto se dispara un 808,9%, un total de 512 millones. Según señalan desde la compañía, esto se debe a una importante revalorización de los activos, concretamente, de 240 millones de euros, recuperando la pérdida en el año del confinamiento. Este aumento del valor de los inmuebles fue, en su mayoría, en logística.

En palabras de Ismael Clemente, «un año interesante, que fue de menos a más». En el primer semestre, acusaron la crisis sanitaria; pero, en el segundo, lograron escalar la ocupación de sus activos y convertir esto en cashflows.

La deuda financiera neta es de 5.247 millones, a cierre de 2021. Recientemente, cerró la devolución de un bono de 548 millones. Esta devolución sitúa su coste medio de la deuda en el 2,04% y su vencimiento medio en 5,7 años. En 2023, vence un bono de 740 millones y, en 2024, un préstamo sindicado de 850 millones.

Los activos de Merlin superan los 13.041 millones, 239 millones más que en 2020. El loan to value baja, desde 2020, un 0,7%, hasta el 39,2%.

Con cargo a 2021, la Socimi pagará un dividendo de 0,40 euros por acción y espera poder pagar 0,45 euros en 2022. Esta cifra se incrementaría al doble, en caso de vender el porfolio Tree, como dividendo extraordinario.

Rentas y contratación

La Socimi del Ibex-35 cierra el año con un 94,5% de ocupación media.

Los espacios de oficinas con inquilinos caen un 1,2%, hasta el 90,1%; aunque es «mejor de lo esperado», según el consejero delegado de Merlin. Esperan que, en 2023, puedan rozar una ocupación del 91,5%.

Los activos logísticos logran una ocupación del 97,1%, algo que para Clemente es «histórico» y «pasa muy pocas veces». De cara a 2022, esperan que esta cifra se reduzca ligeramente. La contratación de esta tipología de inmuebles ha sido de 248.668 metros cuadrados.

El comportamiento de los centros comerciales han sido una «sorpresa» para la cotizada. Cierran 2021 con una ocupación del 94,2% y un aumento de las rentas del 5,8%. «Hemos sustituido en un ratio 1:1 a aquellos inquilinos insolventes, hay confianza en el mercado. Mejor no se puede estar», explica sorprendido Clemente.

Venta porfolio sucursales de BBVA

Merlin Properties paso a paso prepara la venta de su porfolio de 662 sucursales, alquiladas a BBVA por 1.750 millones de euros. La Socimi prepara la operación con normalidad, buscando candidatos a comprar la cartera. Los principales interesados son aseguradoras y fondos de pensiones, aunque también inversores tradicionales por la calidad de los activos; el 86% en Madrid, Barcelona y capitales de provincia.

Una vez haya culminado esa fase, enviarán la oferta a BBVA, que cuenta con un derecho de tanteo.

Entre los planes inmediatos una vez cerrada la venta, de cara a final de año, será repartir el dividendo extraordinario que obliga la ley, reducir el LTV de la compañía, finalizar el programa de logística, impulsar los data centers y realizar una pequeña recompra de acciones.

Precisamente, el programa de data centers ha logrado su primera licencia para la construcción de la primera fase de un proyecto en País Vasco. Esperan que la explotación de estos activos reporte una rentabilidad del 11,2% sobre su coste de construcción.

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