Merlin Properties ha cerrado 2025 con uno de los mejores resultados de su historia, impulsada por el crecimiento de sus rentas y el fuerte avance del negocio de centros de datos. La compañía registró ingresos totales de 565 millones de euros, incluyendo 542 millones en rentas brutas, lo que refleja la solidez de su cartera. El ejercicio estuvo marcado por un aumento generalizado de la actividad y por una mejora clara en los principales indicadores financieros.
El ebitda alcanzó los 416 millones de euros, un 9,7% más que en 2024. El beneficio operativo recurrente (FFO) se situó en 327 millones, equivalentes a 0,58 euros por acción, con un alza del 5,1% y el beneficio neto contable se elevó hasta 786 millones de euros, apoyado en la revalorización de los activos vinculados a infraestructura digital.
Fuerte impulso del negocio operativo y máximos de ocupación
La evolución del negocio fue positiva en todas las divisiones, con un crecimiento de rentas comparables del 3,5% y revisiones al alza en las renovaciones de contratos. En oficinas, los ingresos comparables de Merlin aumentaron un 3,5% y las rentas en renovaciones un 4,8%, con Madrid y Lisboa como principales motores. La ocupación cerró en máximos históricos del 94,2%, tras una intensa actividad de prealquiler en proyectos de reforma.
La cartera logística mantuvo también un comportamiento sólido, con un incremento de rentas comparables del 1,5% y subidas del 5,8% en renovaciones. La ocupación se situó en el 96,4%, mientras que durante el año se entregó a Total una nave de más de 18.000 metros cuadrados en Cabanillas Park II. De los 461.000 metros cuadrados de suelo disponible para desarrollo, 175.000 ya están prealquilados o cuentan con cartas de interés.
En centros comerciales, la mejora fue igualmente destacada. Las rentas comparables crecieron un 4,7% y las renovaciones un 6,7%, con una ocupación del 97% al cierre del ejercicio. Las ventas y las afluencias superaron los niveles de 2024, mientras la tasa de esfuerzo de los inquilinos se mantuvo en mínimos históricos.
Centros de datos: eje de crecimiento y creación de valor
El mayor impulso llegó del Plan MEGA de centros de datos. La fase I, con 64 MW, quedó completamente alquilada tras sumar 66 MW adicionales y completar la ocupación en Madrid, Barcelona y el País Vasco. Se espera que esta primera fase aporte rentas estabilizadas de 97 millones de euros en 2027.
La fase II, con 254 MW en desarrollo, avanza según el calendario previsto. Destaca el prealquiler completo del segundo centro de datos del País Vasco, con 48 MW, un año antes de su entrega y considerado el mayor contrato firmado en la Península Ibérica. Además, progresan los proyectos en Lisboa, Getafe y Tres Cantos.
