Cerberus ha conseguido despejar las dudas sobre la continuidad financiera de Promontoria Marina, la sociedad a través de la que gestiona buena parte de los activos inmobiliarios problemáticos que adquirió a BBVA. La compañía atravesó una situación delicada al finalizar 2025, hasta el punto de que su auditor, KPMG, puso el foco en las dificultades que presentaba para afrontar sus compromisos financieros, como publica Cinco Días.
La situación quedó encauzada meses después mediante una nueva operación de financiación. En abril de este año, Promontoria Marina cerró con Deutsche Bank un préstamo de 392,3 millones de euros, con vencimiento previsto para 2028, que permitió a la sociedad devolver una deuda anterior de 362,3 millones que estaba presionando sobre su tesorería.
Un fuerte desequilibrio financiero al cierre de 2025
Las cuentas correspondientes al ejercicio 2025, recientemente depositadas en el Registro Mercantil, reflejan la tensión que atravesaba la compañía. Al cierre del ejercicio, Promontoria Marina presentaba un fondo de maniobra negativo de 412,8 millones de euros, una circunstancia que refleja que sus recursos a corto plazo no eran suficientes para cubrir sus obligaciones en ese horizonte.
KPMG consideró esta situación suficientemente relevante como para incluirla entre los aspectos destacados de su trabajo de auditoría. El informe señala que los administradores tuvieron que realizar una evaluación especialmente importante sobre la capacidad de la empresa para continuar con su actividad, en un contexto marcado además por la incertidumbre de las previsiones de tesorería. El nuevo acuerdo de financiación modificó posteriormente ese escenario. Según recoge el propio auditor, la operación suscrita con Deutsche Bank permitió hacer frente al vencimiento de la deuda que suponía una mayor presión sobre la caja y redujo el riesgo relacionado con la continuidad de la sociedad.
La refinanciación llega después de varios años de gestión de una cartera adquirida a BBVA. En 2017, Cerberus alcanzó un acuerdo con la entidad financiera para hacerse con activos vinculados al sector inmobiliario y créditos fallidos cuyo valor bruto rondaba los 13.000 millones de euros. Finalmente, el fondo estadounidense adquirió el 80% de esa cartera por unos 4.000 millones de euros. Los activos fueron integrados en Promontoria Marina, una estructura de la que dependen distintas sociedades, entre ellas Divarian, dedicada a la gestión y venta de parte de estos inmuebles y créditos.
Más ingresos y pérdidas mucho menores
Pese a las dificultades financieras, la evolución del negocio de Promontoria Marina durante 2025 mostró una mejora significativa. La sociedad obtuvo unos ingresos de 381,4 millones de euros, lo que supone un incremento del 23,8% respecto al ejercicio anterior. También logró reducir de manera considerable sus pérdidas. El resultado negativo quedó situado en 12,3 millones de euros, frente a los 102,7 millones de pérdidas registrados un año antes, lo que representa una reducción sustancial de los números rojos.
La principal fuente de ingresos fueron las operaciones inmobiliarias. Promontoria Marina facturó 354 millones de euros mediante la venta de promociones, dentro de un conjunto que alcanzó los 6.611 inmuebles, mientras que el alquiler de propiedades aportó otros 22,7 millones. El balance de la compañía muestra, además, que todavía mantiene un volumen relevante de activos inmobiliarios. A cierre de 2025, contabilizaba 303 millones de euros en inversiones inmobiliarias y otros 527 millones en existencias, donde se incluyen terrenos y edificios en construcción.
La situación financiera no impidió que la sociedad realizara pagos a su matriz. Promontoria Marina repartió un primer dividendo de 60 millones de euros en enero de 2026 a Promontoria Holding, sociedad neerlandesa propiedad de Cerberus, y posteriormente distribuyó otros 26,4 millones después de completar la refinanciación con Deutsche Bank. Cerberus mantiene así su posición como uno de los grandes propietarios y gestores de activos residenciales en España. El fondo también ha tratado durante este año de desprenderse de la cartera de activos de su sociedad Macc, aunque por el momento no ha logrado cerrar su venta.
