Las expectativas de reactivación del inmobiliario europeo en 2026 se están viendo condicionadas por el impacto de la desglobalización y por la incertidumbre económica y geopolítica. Estos factores han transformado en pragmatismo el optimismo moderado que se vivía el pasado año entre los directivos del sector. Esta es una de las principales conclusiones del informe Tendencias emergentes en el mercado inmobiliario en Europa 2026 de PwC y Urban Land Institute (ULI).
El porcentaje de directivos de la industria inmobiliaria preocupados por el avance de la desglobalización se ha más que doblado en los dos últimos ejercicios y ya alcanza al 70% de los entrevistados en el estudio. Una circunstancia a la que se suman la inquietud generalizada (90%) por la inestabilidad política internacional, la escalada de los conflictos globales (86%) y las débiles perspectivas de crecimiento en el Viejo Continente (77%).
Este contexto de recuperación económica incierta hace que la confianza empresarial entre los directivos del sector haya bajado hasta el 45% (desde el 50% registrado el año pasado) y se sustenta en una demanda desigual y en la preocupación por el aumento de los costes de construcción, la disponibilidad de recursos y el incremento de la regulación. Pese a todo, las expectativas sobre la mejora de la rentabilidad para finales de 2026 suben del 46% al 50%.
La incertidumbre económica y geopolítica está afectando a la inversión y al despliegue del capital. El actual entorno de tipos de interés, todavía alto, ha hecho entrar en competencia a los activos inmobiliarios con otros como los bonos y las infraestructuras. Un cambio sensible respecto al pasado ejercicio es que la liquidez que está llegando al mercado tiene su origen hoy en fuentes menos tradicionales y más emprendedoras, como los fondos de capital privado, grandes patrimonios y family offices de Europa y Estados Unidos.
Madrid y Barcelona, en el top 10 de las ciudades más atractivas para la inversión
El informe incluye su tradicional ranking con las perspectivas de inversión de 30 grandes ciudades europeas. En esta edición, las más valoradas son aquellas que están localizadas en mercados maduros, con elevada liquidez, fuertes expectativas de crecimiento y estabilidad regulatoria y política.
Londres (Reino Unido), Madrid, París (Francia) y Berlín (Alemania) repiten como las cuatro ciudades más atractivas de Europa para la inversión y el desarrollo, seguidas de Ámsterdam (Países Bajos), Múnich (Alemania), Milán (Italia), Barcelona, que gana tres posiciones, Fráncfort (Alemania) y Hamburgo (Alemania).
