Aumenta el volumen de transacciones en el segmento hotelero durante el primer semestre de 2022, aunque el ritmo de inversiones podría frenarse dado el incremento de los costes de financiación y la mayor incertidumbre internacional. El panorama tener un impacto negativo sobre el pipeline de desinversiones previstas hasta 2024, estimado en condiciones normales en 3.000 millones de euros adicionales.
El último informe The Hotel Property Telescope, elaborado por el equipo de estrategia y transacciones de la consultora EY, refleja en su análisis la mejoría notable de la actividad hotelera durante el verano de 2022, especialmente en el segmento de lujo. No obstante, la consultora invita a los inversores a cuestionar las valoraciones de determinados proyectos que no reflejan en su precio la realidad de su funcionamiento.
Entre las conclusiones de su visión del mercado inmobiliario hotelero en España, el equipo de asesoramiento inmobiliario detalla que el espacio temporal de la financiación de emergencia y las ayudas públicas al sector hotelero, motivadas a raíz de la crisis sanitaria del Covid, son otros de los aspectos estudiados en el informe de EY. En este punto, la consultora llama la atención sobre los próximos vencimientos de la financiación ICO y la limitación del alcance de las iniciativas de SEPI y COFIDES.
De esta manera, la restricción y encarecimiento del crédito, unidos al deterioro del poder adquisitivo de los hogares, podría llegar a impactar negativamente a las valoraciones de los hoteles, tal y como sucedió en la crisis financiera donde los múltiplos pagados sobre el EBITDA de los inmuebles disminuyeron notablemente.
Además, la consultora destaca la fuerte apuesta por el lujo como estrategia de diferenciación y explica las alternativas de posicionamiento de activos hoteleros gracias a las llegadas de marcas internacionales como “The Standard”, “Edition”, Kimpton o “Six Senses”
Para Iván Azinovic y Javier García-Mateo, socios del sector de Real Estate en EY «el deterioro de la coyuntura económica pondrá a prueba la resistencia de los acuerdos de joint venture estructurados hasta la fecha en nuestro país, así como la flexibilidad de la banca nacional para estar a la altura de las circunstancias. El inversor oportunista espera su ángulo para poder participar de este negocio en cualquier momento».
