Blackstone ha decidido poner en pausa, por el momento, la salida a Bolsa de HIP, su plataforma inmobiliaria especializada en hoteles y con sede en Barcelona. La compañía estadounidense contemplaba inicialmente que el debut pudiera producirse entre finales de octubre y comienzos de noviembre, aunque el escenario que ahora manejan las partes implicadas apunta a un posible estreno a principios de 2027, según publica Cinco Días.
La decisión está relacionada con el momento que atraviesan los mercados financieros, marcado por la inflación, el incremento de los tipos de interés a largo plazo y la volatilidad derivada de la situación geopolítica internacional. Aunque los bancos encargados de preparar la operación han detectado interés entre los inversores, consideran que las actuales condiciones no ofrecen suficientes garantías para conseguir un comienzo sólido en Bolsa.
El proceso, en cualquier caso, está prácticamente preparado. Blackstone podría activar la operación cuando considere que las condiciones son adecuadas, pero la recomendación de las entidades colocadoras pasa por esperar a una ventana más favorable para asegurar que el estreno de HIP se produzca en un entorno más propicio.
La tensión internacional condiciona las decisiones de los inversores
Una de las principales fuentes de preocupación para los mercados se encuentra en la evolución de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y en la situación del estrecho de Ormuz. El conflicto mantiene abierta la posibilidad de nuevas presiones sobre los precios del petróleo y el gas, con el consiguiente impacto sobre la inflación y sobre las perspectivas de crecimiento económico.
A este escenario se suma la evolución de los tipos de interés. El Banco Central Europeo elevó el precio del dinero un cuarto de punto el 10 de septiembre, hasta situarlo en el 2,25%, en lo que supuso la segunda subida en tres meses según la información facilitada, mientras los mercados contemplan la posibilidad de otro incremento antes de que termine el año.
Francia constituye otro de los focos de atención para los inversores, debido al deterioro de sus cuentas públicas y a la incertidumbre política. A ello se añade la proximidad de las elecciones de medio mandato en Estados Unidos, previstas para el 3 de noviembre, un elemento más dentro de un calendario internacional que contribuye a mantener la cautela en los mercados.
Para el sector inmobiliario, el aumento de la inflación y de los tipos tiene una consecuencia directa: financiar nuevas inversiones resulta más caro. Además, cuando la deuda pública ofrece rentabilidades atractivas, como ocurre actualmente con las letras del Tesoro a 12 meses, que han superado el 3%, los grandes inversores cuentan con alternativas que pueden competir con las inversiones inmobiliarias.
En este sentido, Blackstone prefiere esperar antes de llevar HIP al mercado. La intención no sería abandonar el proyecto, sino encontrar un momento en el que la compañía pueda afrontar su estreno bursátil con unas condiciones más favorables.
Una de las grandes inmobiliarias hoteleras de España
La eventual salida a Bolsa convertiría a HIP en una de las mayores compañías inmobiliarias españolas cotizadas. La empresa pasaría a situarse junto a firmas como Merlin Properties y Colonial SFL, dentro de un sector que cuenta con una importante presencia en el mercado nacional. HIP dispone actualmente de 61 hoteles y alrededor de 20.000 habitaciones. Sus activos están concentrados principalmente en destinos costeros y se reparten entre España, Portugal, Italia y Grecia, lo que refleja la expansión que la compañía ha experimentado durante los últimos años.
Blackstone entró en el accionariado de HIP en 2017, cuando adquirió la empresa al Banco Sabadell. La compañía había sido fundada por Alejandro Hernández-Puértolas, que continúa como consejero delegado, junto con varios socios. Un año después de la compra de HIP, Blackstone protagonizó otra operación de gran relevancia para el sector hotelero español. El fondo estadounidense lanzó una oferta pública de adquisición cercana a los 2.000 millones de euros sobre Hispania, que entonces era la mayor propietaria hotelera de España, y posteriormente integró sus activos en HIP.
Desde entonces, la compañía ha continuado ampliando su presencia en el sur de Europa mediante nuevas adquisiciones y un importante programa de inversiones. En total, HIP ha destinado alrededor de 750 millones de euros a mejoras y reformas de sus activos, con una cartera que ha seguido creciendo fuera de España.
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