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Alternative Investments: una solución ante la incertidumbre del mercado inmobiliario español

Paola Ortega, Managing Partner en DDC Financial Group, analiza las ventajas de las inversiones alternativas en el real estate español.

Alternative Investments: una solución ante la incertidumbre del mercado inmobiliario español

El mercado inmobiliario español enfrenta un nuevo desafío: las recientes propuestas del Gobierno para limitar la compra de viviendas por parte de extranjeros y establecer reformas fiscales dirigidas a los pisos turísticos han generado incertidumbre significativa en el sector. Estas medidas, calificadas por muchos actores del mercado como populistas, plantean interrogantes sobre el impacto en la confianza del inversor y en la estabilidad del mercado inmobiliario. 

¿Una España más cerrada o un mercado más vulnerable? 

Según datos publicados por El País, en 2023 los compradores extranjeros adquirieron más de 87.000 viviendas, representando alrededor del 15% de todas las transacciones de compraventa en España. Durante el primer semestre de 2024, esta cifra creció un 1,8%. Este flujo de capital no solo impulsa la actividad económica, sino que también contribuye al empleo y a la generación de valor en el país. 

No obstante, las nuevas regulaciones podrían tener repercusiones sin precedentes. Expertos del sector, incluyendo economistas, gremios y profesionales inmobiliarios, coinciden en que restringir el acceso de inversores extranjeros erosiona la confianza en el mercado español. Este movimiento puede exacerbar la escasez de oferta y agravar los problemas de accesibilidad a la vivienda. Irónicamente, mientras el Gobierno central implementa barreras, la Comunidad de Madrid adopta una estrategia opuesta: la reducción del impuesto de transmisiones patrimoniales al 4% para atraer capital y estimular la actividad económica. Los resultados han sido marcadamente contrastantes. 

Turismo y ocupación ilegal: problemas no resueltos 

La ocupación ilegal también representa un obstáculo significativo. Un estudio del Institut Cerdà revela que, a finales de 2023, unas 79.000 viviendas estaban ocupadas ilegalmente en España, con más del 30% localizadas en Cataluña. Este problema, crítico para la estabilidad del mercado, no parece recibir atención prioritaria en la agenda gubernamental.

Adicionalmente, el turismo, una de las principales fuentes de ingresos del país, se enfrenta a nuevos impuestos que encarecen los alquileres. Esto podría desviar a los turistas hacia destinos europeos más asequibles, debilitando aún más un sector ya presionado.

El futuro de Sareb y las viviendas públicas 

En este contexto, también surge la cuestión del desempeño de Sareb, la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria. Diseñada para estabilizar las finanzas tras la crisis de 2008, Sareb reportó pérdidas de 1.237 millones en el primer semestre de 2024, un aumento del 50% respecto al año anterior.

Con una fecha de cierre proyectada para 2027, el Gobierno parece dispuesto a replicar este modelo con la creación de otra entidad destinada a la gestión de viviendas asequibles, una decisión que muchos consideran poco sensata. 

Socimis bajo presión 

Las socimis (Sociedades Cotizadas de Inversión Inmobiliaria), diseñadas para atraer inversión extranjera y dinamizar el mercado, también están enfrentando un clima de creciente inseguridad jurídica. Los cambios normativos inesperados y la retórica gubernamental envían una preocupante señal al inversor: “Este no es un país para invertir”. En realidad, la mayor parte de los inversores en alquiler son pequeños particulares, y estas medidas solo contribuyen a reducir la oferta y empeorar la crisis habitacional. 

La oportunidad en Alternative Investments 

A pesar de estos desafíos, España sigue siendo un destino atractivo para los inversores, con un crecimiento proyectado del PIB superior al 2,4% en 2025, según el Ministerio de Economía. Sectores en expansión como los centros de datos y las energías renovables están captando el interés de los grandes capitales.

En este contexto, los Alternative Investments representan una vía sólida para diversificar carteras y generar rendimientos sostenibles. El DDC Global Investor Summit, programado para los días 12 y 13 de marzo en el Royal Horseguards de Londres, y el DDC Investor Summit Iberia 2025, que se celebrará el 10 de abril en Madrid, serán eventos clave para explorar las principales oportunidades del mercado.

Temáticas como Private Debt, Alternative Lending y REO Asset Management atraerán a LPs, GPs y gestores de activos destacados de toda Europa en el evento organizado por DDC Financial Group. En conclusión, mientras el Gobierno persiste en políticas cuestionables, los inversores privados buscarán alternativas más rentables. La clave estará en identificar y capitalizar las oportunidades en activos con potencial de crecimiento, navegando un panorama desafiado por la incertidumbre pero rico en posibilidades.

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