La inversión inmobiliaria en España continúa al alza en 2026 y supera ya los niveles registrados el año pasado. Entre enero y septiembre, el mercado acumuló 13.310 millones de euros, lo que supone un incremento del 22,7% respecto al mismo periodo de 2025, según los datos de BNP Paribas Real Estate. El tercer trimestre cerró con 3.145 millones de euros invertidos, un 6,9% menos que entre julio y septiembre del año anterior. Esta caída responde a un periodo con menos operaciones, aunque de mayor tamaño, y no refleja por completo el volumen de actividad previsto, ya que todavía hay importantes transacciones pendientes de cierre.
Entre ellas figura la adquisición de una cartera de ocho centros comerciales de la familia Balkany, valorada en unos 1.520 millones de euros, que está pendiente de las autorizaciones regulatorias y cuya finalización se espera para el primer trimestre de 2027. El contexto económico también favorece el interés por el sector. Las previsiones apuntan a que España crecerá un 2,6% en 2026, más del doble que la eurozona, situada en el 1,1%, lo que refuerza la posición del país como uno de los destinos más atractivos para el capital inmobiliario europeo.
David Alonso Fadrique, director de Research de BNP Paribas Real Estate en España, destaca que «España es hoy uno de los destinos más atractivos de Europa para el capital inmobiliario». La compañía considera que, si se materializan las operaciones que están en negociación, la inversión podría alcanzar los 18.000 millones de euros al cierre del ejercicio, lo que convertiría 2026 en un año histórico para el mercado.
La vivienda lidera la inversión y los hoteles alcanzan cifras récord
El sector residencial encabeza la inversión inmobiliaria en España, con 3.776 millones de euros acumulados hasta septiembre, un 97% más que en el mismo periodo del año anterior. Esta cifra representa el 28% del total, después de registrar 746 millones de euros durante el tercer trimestre, un crecimiento interanual del 17,3%.
El interés por la vivienda asequible continúa atrayendo a fondos, promotores y administraciones públicas. Entre las operaciones más destacadas figuran la compra por parte de Starwood de una cartera de 1.100 viviendas en Madrid, Córdoba y Pamplona, por 240 millones de euros, y la adquisición de un complejo de flex living en Carabanchel, Madrid, por parte de Meridia, por unos 125 millones; además, Madrid concentró el 58% de las operaciones residenciales.
Los hoteles también destacan en el balance de los nueve primeros meses del año. El sector suma 2.632 millones de euros, la mayor inversión registrada en ese periodo desde que existen datos comparables, con operaciones como la compra del hotel ME Meliá de Barcelona por Kaya Holding, por más de 100 millones, y la venta del Room Mate Macarena de Madrid por unos 80 millones.
Las oficinas, por su parte, acumulan 2.339 millones de euros, un 58,9% más que un año antes. Con 571 millones invertidos en el tercer trimestre, este segmento ya supera el volumen total alcanzado durante todo 2025 y representa el 18% de la inversión inmobiliaria acumulada; Madrid concentra el 73% de las operaciones y el 95% del importe invertido.
Centros comerciales, logística y residencias de estudiantes completan el mercado
El comercio minorista fue el segundo sector con mayor inversión durante el tercer trimestre, con 620 millones de euros, impulsado por la venta de Megapark Barakaldo, por unos 254 millones, y de una participación del 50% en Xanadú, en Arroyomolinos, adquirida por Rivoli por unos 250 millones. En los nueve primeros meses, el sector suma 2.218 millones, un 12% más que en el mismo periodo de 2025.
La logística registró 461 millones de euros entre julio y septiembre, un 9,8% menos que un año antes, aunque el acumulado anual alcanza los 1.380 millones, su tercer mejor registro histórico para los nueve primeros meses. Entre las operaciones figura la compra por Sagax de una cartera de cinco activos por 81 millones de euros. Los activos alternativos, que incluyen diferentes tipos de inmuebles más allá de los segmentos tradicionales, sumaron 357 millones en el tercer trimestre, un 10,5% más. El 68% de esa inversión se destinó a residencias de estudiantes, un mercado que afronta un déficit superior a las 500.000 plazas.
En cuanto al perfil de los compradores, los fondos concentran el 45% de la inversión acumulada, mientras que las inmobiliarias y las socimi representan unos 3.200 millones, el 24% del total. El capital nacional mantiene el mayor peso, con 6.370 millones de euros, equivalentes al 48%, mientras que Estados Unidos aporta el 12% y Reino Unido el 11%; Francia suma otros 880 millones, canalizados en gran parte a través de sociedades de inversión inmobiliaria.
Las rentabilidades de los inmuebles considerados de primera calidad se mantienen estables en la mayoría de los segmentos: el 3,40% en locales comerciales de las principales calles, el 3,90% en viviendas de alquiler, el 4,30% en oficinas y el 4,50% en hoteles. La logística sube hasta el 5%, mientras que los centros comerciales bajan al 6%, y el informe advierte de que las operaciones que se cierren en 2027 podrían ofrecer rentabilidades mayores debido al aumento de los tipos de interés y al encarecimiento de la financiación.
