Amancio Ortega ha puesto fin a una de sus principales apuestas dentro de los sectores que Pontegadea considera estratégicos. El empresario ha vendido a Parpública, la sociedad estatal portuguesa, el 13,7% que controlaba en Redes Energéticas Nacionais (REN), el operador encargado de las redes de electricidad y gas del país, por unos 325 millones de euros. La operación supone la primera desinversión de Ortega en este tipo de compañías desde que comenzó, hace más de un lustro, a diversificar su patrimonio más allá de Inditex y de los activos inmobiliarios. Pese a esta salida, el fundador de Zara todavía mantiene alrededor de 3.560 millones de euros invertidos en empresas vinculadas a infraestructuras, energía, telecomunicaciones y otros negocios considerados estratégicos.
La venta de REN responde al interés del Gobierno portugués por recuperar presencia en el accionariado de una compañía que gestiona infraestructuras esenciales para el país. El Ejecutivo de Luis Montenegro había expresado públicamente su intención de que el Estado volviera a estar presente en la empresa, aunque el primer ministro ha descartado que el movimiento tenga como objetivo renacionalizarla. El dirigente portugués explicó que la presencia del Estado busca permitir su participación en decisiones relacionadas con las inversiones y la estrategia de una infraestructura que considera clave para los intereses del país.
Una inversión que casi duplicó su valor
Pontegadea entró en el capital de REN el 30 de julio de 2021, cuando adquirió un 12% de la compañía por unos 190 millones de euros. A finales de 2025 amplió su posición en otro 1,7%, con un desembolso adicional de aproximadamente 38 millones, hasta alcanzar el 13,7% que finalmente ha vendido. Durante los cinco años en los que Ortega ha permanecido en el accionariado, las acciones de REN prácticamente han duplicado su valor. La participación se compró cuando los títulos cotizaban a 1,77 euros y la compañía cerró la jornada bursátil del lunes en 3,515 euros, lo que se traduce en una rentabilidad del 98,5% para el empresario desde su entrada.
La evolución de REN ha sido especialmente positiva en los primeros meses de este año. Sus acciones acumulan una subida del 9,3% en 2026, por encima del 1,85% registrado por Inditex y del 4,5% de Redeia, aunque todavía lejos del avance del 32,1% de Enagás. Los resultados de la compañía portuguesa también respaldan esa trayectoria. REN obtuvo un beneficio neto de 93,4 millones de euros durante el primer semestre de 2026, un 42,1% más que los 65,7 millones logrados en el mismo periodo del año anterior.
Los ingresos alcanzaron los 551,8 millones de euros, después de crecer un 11,5%. A esta mejora contribuyó también la reducción de la contribución extraordinaria que gravaba al sector energético portugués y que había supuesto un coste de 14,6 millones para REN en 2025. Además del aumento del beneficio, la compañía ha mantenido una evolución positiva de su remuneración al accionista. En mayo abonó 0,96 euros por acción, tres céntimos más que los 0,93 euros pagados en las mismas fechas de 2025.
Ortega mantiene su apuesta por infraestructuras
La salida de REN no significa que Pontegadea haya cambiado su estrategia de diversificación. El objetivo continúa siendo entrar con participaciones minoritarias en compañías de sectores considerados esenciales, dejando la gestión en manos de socios especializados y de referencia en cada negocio. Una de las operaciones más recientes es la entrada en Qube Holdings, multinacional australiana dedicada a los puertos y la logística. Pontegadea cerró la semana pasada la adquisición de un 15% de la compañía, una participación valorada en unos 1.070 millones de euros a precios de mercado, dentro de una oferta liderada por el fondo de infraestructuras Macquarie junto al fondo de pensiones Unisuper.
En Qube, Ortega aportará alrededor de 700 millones de euros de capital y financiará el resto mediante deuda. La operación refuerza así su presencia internacional en infraestructuras y amplía una cartera que ya incluye posiciones relevantes en compañías energéticas y de redes. Entre ellas figuran Redeia y Enagás, en las que Pontegadea mantiene un 5% del capital. En el primer semestre, Redeia elevó sus ingresos un 7,1%, hasta 869,2 millones de euros, mientras que su beneficio aumentó un 4%, hasta 280,4 millones; Enagás, por su parte, facturó 464,4 millones, un 2,5% más, aunque su beneficio cayó un 27,9%, hasta 126,9 millones.
