El mercado inmobiliario español mantiene su fortaleza durante 2026 y se encamina hacia uno de los ejercicios con mayor inversión de su historia. Según el último análisis de Cushman & Wakefield, el volumen invertido en España, incluyendo las operaciones corporativas, alcanzó los 10.500 millones de euros durante el primer semestre del año. Las previsiones apuntan a que el ejercicio podría terminar con una inversión de entre 17.000 y 20.000 millones de euros. De cumplirse este escenario, el mercado superaría con claridad los 15.400 millones registrados en 2025, apoyado en la evolución positiva de los distintos segmentos y en el interés tanto de los inversores españoles como del capital internacional.
Uno de los cambios respecto al año pasado es la composición de la actividad. Mientras que en 2025 las grandes operaciones corporativas tuvieron un protagonismo especialmente destacado, durante 2026 se observa un mayor equilibrio entre este tipo de transacciones y las operaciones centradas directamente en activos inmobiliarios. Además, si se analiza la inversión acumulada durante los últimos doce meses, entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026, el volumen se sitúa cerca de los 18.000 millones de euros. Esta cifra coloca al mercado entre los niveles más altos de la serie histórica y refleja el impulso registrado desde la segunda mitad de 2025.
El comportamiento del mercado se explica, según la consultora, por el aumento de la liquidez a escala global y por la estabilidad relativa que está mostrando España frente a otros mercados europeos. Este contexto ha contribuido a mantener el atractivo del sector para los inversores.
Todos los segmentos inmobiliarios avanzan
La evolución positiva no se limita a un único tipo de activo. Oficinas, logística, retail, hospitality y living presentan una mejora generalizada, aunque estos dos últimos segmentos son los que concentran actualmente los mayores volúmenes de inversión. El mercado de oficinas acumula cerca de 1.500 millones de euros de inversión, sin incluir operaciones relacionadas con cambios de uso ni adquisiciones realizadas por usuarios finales. Las previsiones indican que el segmento podría superar los 2.000 millones de euros al cierre de 2026, consolidando así la recuperación que viene experimentando.
La logística también vive una etapa de clara reactivación después del cierre de importantes carteras de activos. La inversión podría superar los 1.500 millones de euros este año, lo que convertiría 2026 en el mejor ejercicio para este segmento desde 2021. A esta evolución se suma el elevado nivel de contratación registrado durante el año y unos fundamentos de mercado especialmente sólidos. Si las condiciones macroeconómicas acompañan, las previsiones apuntan incluso a que 2027 y 2028 podrían alcanzar nuevos récords de inversión en logística.
En retail, la inversión supera ya los 1.700 millones de euros, aunque el segundo trimestre fue algo más moderado después de la intensa actividad registrada desde 2025. El cierre previsto de una de las mayores operaciones de centros comerciales en España podría elevar el volumen anual hasta unos 3.000 millones de euros. El buen comportamiento del consumo, junto con el aumento del número de visitantes en los principales ejes comerciales, centros comerciales y parques comerciales, mantiene el interés de los inversores. También contribuye el atractivo de las rentabilidades que ofrece este tipo de activos.
Hospitality y living encabezan actualmente la inversión por segmentos. El primero acumula unos 2.600 millones de euros, mientras que el segundo supera los 3.800 millones, de modo que ambos reúnen cerca de 6.500 millones de euros. La demanda de alojamiento continúa siendo uno de los principales motores de estos mercados en sus distintas modalidades. El interés abarca desde el alojamiento turístico hasta la vivienda en alquiler, el flex living y las residencias de estudiantes.
En los próximos meses, uno de los factores que podría tener mayor influencia en la evolución del mercado será la posible salida al mercado de grandes carteras de viviendas destinadas al alquiler. Su llegada podría marcar el ritmo de la inversión residencial.
El inmobiliario mantiene su atractivo pese a la incertidumbre
El buen momento de la inversión inmobiliaria se produce en un escenario internacional marcado por la incertidumbre geopolítica y la volatilidad de los mercados financieros. En este contexto, el sector está reforzando su consideración como una alternativa capaz de generar ingresos estables y ofrecer cierta protección frente a la inflación. El último informe ‘The Investment Atlas’, elaborado por Cushman & Wakefield, señala que este escenario continúa favoreciendo la llegada de capital al sector inmobiliario. El interés se concentra especialmente en estrategias orientadas a activos considerados de mayor estabilidad y en aquellos segmentos que cuentan con una demanda sólida.
A medida que las valoraciones se acercan a niveles más ajustados, la capacidad de generar rentabilidad dependerá cada vez más de factores como el crecimiento de los ingresos y la calidad de los activos. La selección cuidadosa de las inversiones también adquirirá una importancia creciente.
