La inversión inmobiliaria en Europa alcanzó los 156.000 millones de euros entre enero y septiembre de 2026, lo que supone un crecimiento del 4% respecto al mismo periodo del año anterior, según las estimaciones de Savills. El dato confirma la continuidad de la actividad inversora en el continente, aunque también refleja que la recuperación no está avanzando al mismo ritmo en todas las regiones.
El comportamiento del mercado presenta diferencias significativas según la zona geográfica. Mientras algunas regiones registran incrementos de dos dígitos en los volúmenes de inversión, Europa Occidental se mueve en sentido contrario y acumula un descenso del 5% durante los nueve primeros meses del año.
Europa Central y del Este encabeza el crecimiento
Europa Central y del Este (CEE) se sitúa como la región con mayor incremento de la inversión inmobiliaria en lo que va de 2026. El volumen registrado entre enero y septiembre es un 34% superior al alcanzado durante el mismo periodo del año anterior, consolidando a esta zona como la que presenta un avance más acusado dentro del mercado europeo. A continuación aparecen los países nórdicos, donde la inversión aumenta un 25% interanual. El sur de Europa también muestra un comportamiento positivo, con un crecimiento del 20% en los nueve primeros meses del ejercicio.
Frente a estos avances, Europa Occidental registra una evolución más contenida. La inversión en esta región disminuye un 5% respecto al mismo periodo del año anterior, una diferencia que pone de manifiesto la recuperación desigual que está experimentando el mercado inmobiliario europeo. Esta disparidad regional es uno de los principales elementos destacados por Savills en su análisis. El crecimiento del conjunto europeo, por tanto, no responde a una evolución homogénea, sino a la combinación de comportamientos diferentes entre mercados y territorios.
El segmento Living supera el 30% de la inversión
Por sectores, una de las principales tendencias es el peso creciente del segmento Living, que ya representa más del 30% del total de la inversión inmobiliaria en Europa. Esta categoría se mantiene así como una parte relevante del mercado, en un contexto en el que los inversores también están volviendo a mostrar interés por otros segmentos. Entre ellos destaca el retail, cuya inversión continúa recuperándose. Savills señala especialmente el creciente interés de los inversores por los centros comerciales, dentro de una evolución que apunta a una recuperación de este tipo de activos.
En cuanto al origen de los recursos, la consultora destaca la fortaleza de los flujos de capital entre distintos países de la propia Unión Europea. Reino Unido, Francia, Suecia y Alemania figuran entre los principales países desde los que proceden estos movimientos de inversión intracomunitaria. Fuera de Europa, los inversores estadounidenses continúan siendo la principal fuente de capital internacional hacia el mercado europeo. Al mismo tiempo, las previsiones de Savills apuntan a que los inversores canadienses irán aumentando progresivamente su actividad en Europa.
Otro de los aspectos que está cambiando es la perspectiva sobre los precios de los activos. Según Savills, las expectativas de una reducción generalizada de las rentabilidades exigidas por los inversores, conocidas como yields, se han debilitado y cada vez son más los mercados y segmentos en los que podrían producirse movimientos al alza. Esta evolución puede traducirse en diferencias cada vez mayores entre unos activos y otros. En particular, los sectores de oficinas y retail probablemente serán los que presenten una mayor distancia entre los inmuebles considerados prime y aquellos de carácter secundario, ya que los precios están diferenciando de manera más clara entre ambos tipos de activos.
En este escenario, la rentabilidad de las inversiones dependerá cada vez menos de una evolución general favorable del mercado y más de factores vinculados a la propia gestión de los inmuebles. El aumento de los ingresos, una administración eficiente de los activos y la capacidad para localizar oportunidades cuyos precios todavía no reflejen todo su potencial serán elementos cada vez más relevantes.
