La inversión hotelera en Europa alcanzó los 11.700 millones de euros durante los seis primeros meses de 2026, según el último informe ‘MarketBeat Europe Hospitality’ de Cushman & Wakefield. El volumen se sitúa un 19,5% por encima de la media registrada durante los últimos diez años, aunque representa un descenso del 9,5% frente al mismo periodo de 2025.
Los datos dibujan un mercado en el que el número de operaciones no es necesariamente el principal indicador de actividad. La inversión se ha concentrado especialmente en hoteles de alta calidad, bien situados y con capacidad para atraer precios elevados, así como en algunas operaciones de gran tamaño. Frederic Le Fichoux, Head of Hotel Transactions, EMEA de Cushman & Wakefield, resume la situación al señalar que durante los primeros meses del año se ha visto «un mercado altamente selectivo, más que un mercado en desaceleración». Según explica, se están negociando menos activos, pero los que cambian de manos son «hoteles premium, bien ubicados y que alcanzan precios elevados».
Entre las operaciones que han contribuido a impulsar el mercado europeo destacan la venta del Pullman Paris Tour Eiffel, The Westminster Curio Collection de Londres y el Park Hyatt Vienna. Además, las operaciones de carteras han tenido un peso especialmente relevante en Reino Unido y España.
Asia-Pacífico vuelve a ganar protagonismo
Uno de los cambios más destacados durante el primer semestre ha sido el regreso de los inversores procedentes de Asia-Pacífico, cuya actividad en el mercado hotelero europeo creció un 86% respecto al mismo periodo del año anterior. Este incremento ayudó a compensar las fuertes caídas de la inversión procedente de América, del 87%, y de Oriente Medio y África, del 31%. Le Fichoux relaciona el aumento de la inversión asiática con una revisión de la exposición internacional y con el interés por diversificar las inversiones por motivos principalmente geopolíticos. Europa, añade, se considera un mercado con precios adecuados y un entorno estable frente a otras zonas del mundo.
También influye la evolución de los últimos años, ya que la inversión de Asia-Pacífico en hoteles europeos se redujo considerablemente durante la pandemia de Covid y en el periodo posterior. Por ello, el repunte actual responde tanto a una recuperación de los niveles anteriores como a una mayor confianza en el mercado europeo.
Reino Unido fue el país con mayor volumen de transacciones, con 3.220 millones de euros, lo que supone un aumento interanual del 74%. España ocupó la segunda posición, con alrededor de 2.600 millones de euros y un crecimiento cercano al 35%. Londres concentró buena parte de la actividad británica y volvió a situarse como la ciudad europea con mayor volumen de inversión. La capital británica registró 2.300 millones de euros en operaciones correspondientes a 24 propiedades, por delante de París, Viena y Madrid.
La importancia de Londres también se refleja en el tamaño de algunas de sus operaciones. «Londres actúa como un imán», afirma Le Fichoux, quien destaca que en lo que va de año ya se han producido diez operaciones, entre activos individuales y carteras, por encima de los 100 millones de euros. Entre ellas sobresale la operación de The Westminster Curio Collection, que alcanzó un precio récord superior a los 300 millones de euros mediante una adquisición estratégica a RIU Hotels. Para Cushman & Wakefield, esta operación confirma el atractivo de Londres como destino estratégico para numerosos inversores.
Más operaciones de gran tamaño y perspectivas positivas
Las operaciones superiores a 100 millones de euros aumentaron un 30% interanual durante el primer semestre, tanto en activos individuales como en carteras de mayor tamaño. Este comportamiento está relacionado con el interés creciente por hoteles de categorías altas, que han registrado una evolución positiva de su rendimiento. «Los inversores hoteleros están centrando su atención en hoteles upper upscale y de lujo», explica Le Fichoux. La entrada de más capital y de inversores que tradicionalmente no participaban en este mercado también está elevando la competencia por los activos más destacados.
El precio medio por habitación en Europa aumentó un 9% interanual, hasta alcanzar los 228.416 euros. Los inversores privados tuvieron además un papel protagonista, al representar el 54% de las adquisiciones y el 46% de las desinversiones. Por categorías, la mitad de todo el volumen invertido en Europa durante el primer semestre se destinó a hoteles Upper Upscale y Upscale. Al mismo tiempo, la oferta hotelera europea creció un 2,9% interanual, con los mayores incrementos registrados en el sur y el este del continente. El rendimiento de los hoteles también mostró una evolución positiva. El RevPAR, indicador que refleja los ingresos por habitación disponible, alcanzó los 101 euros en Europa, un 3% más que un año antes.
De cara al segundo semestre, las perspectivas apuntan a una posible aceleración del volumen de inversión si se cierran las operaciones actualmente en el mercado. Cushman & Wakefield señala que existen varias operaciones de gran tamaño, incluidas carteras relevantes y operaciones de plataformas, que podrían elevar las cifras una vez completadas.
